<sup id="pxbja"><noscript id="pxbja"></noscript></sup>

    <em id="pxbja"></em>

      <div id="pxbja"><tr id="pxbja"></tr></div><progress id="pxbja"><span id="pxbja"></span></progress>

        <dl id="pxbja"><ins id="pxbja"></ins></dl><em id="pxbja"></em>

        <div id="pxbja"></div>

          我已授权

          注册

          稳增长的新思路

          2019-03-09 04:28:45 证券日报 

          鲁政委郭于玮李苗献

          2019年是新中国成立70周年,是全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标的关键之年。为实现第一个百年奋斗目标,2019年政府工作报告要求:“决不能让经济运行滑出合理区间。”“决不”二?#22336;?#26144;出政府稳定经济增长的强烈意愿。从2019年预期目标来看,经济运行的合理区间将是GDP增速在6.0%至6.5%之间。?#37038;?#29616;百年奋斗目标的要求出发,GDP增速的区间可能更窄,在6.2%至6.5%之间。

          为了实现经济运行目标,需要更好地处理稳增长与防风险之间的关系。报告指出:“在当前经济下行压力加大情况下,出台政策和工作举措要有利于稳预期、稳增长、调结构,防控风险要把握好节奏和力度,防止紧缩效应叠加放大……”。2?#36335;?#21484;开的政治局第十三次集体学习也明确提出:“要注重在稳增长的基础上防风险”。然而,防范化解风险的目标并没有动摇。报告同时指出:“也不能只?#25628;?#21069;,采取损害长期发展的短期强刺激政策,产生新的风险隐患。”因此,2019年的“稳增长”政策将选择新的思路,更加注重激发微观主体本身的活力。

          货币政策:

          稳杠杆与?#36947;?#29575;

          今年政府工作报告要求:“稳健的货币政策要松紧适度。”在量的方面,“广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配,以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。”自2017年以来,我国的名义GDP增速大致处于M2增速与社融增速之间,体现了稳定宏观杠杆率的内在要求。展望2019年,我国GDP增速预期目标从6.5%调整为6.0%至6.5%,PPI同比也面临下行压力。这意味着2019年社融与M2增速的回升将是有限度的。

          在价的方面,?#21543;?#21270;利率市场化改革,降低实际利率水?#20581;!?#25968;据显示,由于2018年名义GDP平减指数回落,实际利率出现了一定程度的上升。2019年名义GDP平减指数同比可能进一步下降,要实现降低实际利率的目标,意味着央行可能调降公开市场操作利率、加快?#24179;?#21033;率并轨。报告进一步指出:“适时运用存款准备金率、利?#23454;?#25968;量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本……”报告明确提及以利率为代表的价格手段,进一?#25509;?#35777;了调降公开市场操作利率的可能性。

          在结构方面,“?#34892;?#32531;解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题……”。其一,提高金融支持实体的能力。“加大对?#34892;?#38134;行定向降准力度,释放的资金全部用于民营和小微企业贷款。支持大型商业银行多渠道补充?#26102;荊?#22686;强信贷投放能力,鼓励增加制造业中长期贷款和信用贷款。”其二,提出贷款结构目标,明确要求“今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上。”

          财政政策:

          减税力度大增

          政府工作报告指出:“……要处理好政府与市场的关系,依靠改革开放激发市场主体活力。”因此,虽然财政政策依然是2019年稳增长的关键发力点,但积极财政政策的抓手将发生变化,减税的力度将显著加大。

          财政赤?#22336;?#38754;,报告提出“今年赤字率拟按2.8%安排,比去年预算高0.2个百?#20540;悖?#36130;政赤字2.76万亿元,其中中央财政赤字1.83万亿元,地方财政赤字9300亿元。……今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元,比去年增加8000亿元……”虽然预算内赤字率仅提高0.2个百?#20540;悖?#20294;考虑专项债后,赤字率从2018年的4.1%提高到2019年的接近5.0%,财政扩张力?#35753;?#26174;加大。此外,报告提出:“合理扩大专项债券使用范围。继续发行一定数量的地方政府?#27809;?#20538;券,减轻地方利息负担。”

          税收方面,今年政府工作报告提出:“全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。”2018年的目标则是“全年再为企业和个?#24605;?#31246;8000多亿元”。相比之下,2019年企业减税降费力度显著加大。增值税改革是2019年减税工作的重点。报告要求?#21543;?#21270;增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税?#22909;?#26174;降低;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所?#34892;?#19994;税负只减不增,继续向?#24179;?#31246;率三档并?#38477;怠?#31246;制简化方向迈进。”

          投资方面,今年政府工作报告要求:“完?#21830;?#36335;投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元……”其中铁路投资较2018年提高680亿元,公路水运投资目标与去年持?#20581;?#20540;得注意的是,报告提出:“适当降低基础设施等项目?#26102;?#37329;比例”。目前基础设施领域投?#35270;?#39033;目?#26102;?#37329;要求,而专项债等债务资金不能作为?#26102;?#37329;。调低基建项目?#26102;?#37329;比例有助于充?#22336;?#25381;专项债等融资渠道的作用,更大限度提振基建投资。2015年基建投资增速也出现过下滑的情况,同年9月国务院调低部分基建项目?#26102;?#37329;比例。到2016年基建投?#35270;?#38477;转稳。

          为了支?#21482;?#26497;的财政政策,“中央财政要开源节流,增加特定国有金融机构和央企上缴利润,一般性支出压减5%以上、“三公”经费再压减3%左右,长期沉淀资金一律收回。地方政府也要主动挖?#20445;?#22823;力优化支出结构,多渠道盘活各类资金和资产。”

          就业优先

          今年政府工作报告首次将就业优?#26085;?#31574;置于宏观政策层面。2019年就业预期目标为“城镇新增就业1100万人以上?#20445;?#19982;去年持?#20581;?#20294;报告要求:“今年城镇新增就业要在实现预期目标的基础上,力争达到近几年的实际规模……?#20445;?#32780;2018年城镇新增就业人数为1361万人。

          2019年政府将多管齐下实现就?#30340;?#26631;。企业方面,“对招用农村贫困人口、城镇登记失业半年以上人员的各类企业,三年内给予定额税费减免。”职业教育方面,“改革完善高职院校考试招生办法,鼓励更多应届高中毕业生和退役军人、下岗职工、农民工等报考,今年大规模扩招100万人。?#22791;?#32844;院校大幅扩招将?#34892;?#32531;解2019年的就业压力。同?#20445;?#23454;施职业技能提升行动,?#37038;?#19994;保险基金结余?#24515;?#20986;1000亿元,用于1500万人?#25105;?#19978;的职工技能提升和转岗转业培训。”

          注重制度型开放

          报告提出:“进一步拓展开放领域、优化开放布局,继续推动商品和要素流动型开放,更加注重规则等制度型开放,?#24895;?#27700;平开放带动改革全面深化。”“制度型开放”的提出反映出对外经贸领域制度建设将是2019年实现高水平开放的重点方向。外商直接投资方面,“进一步放宽市场准入,缩减外?#39318;?#20837;负面清单,?#24066;?#26356;多领域实行外资独资经营。”金融市场方面,“落实金融等行业改革开放举措,完善债券市场开放政策。”因此,2019年债市开放有望加快。对外贸易方面,“加快与国际通行经贸规则对接,提高政策透明度和执行一致性,营造内外资企业一视同仁、公平竞争的公正市场环?#22330;?#21152;强外商合法权益保护。赋予自贸试验区更大改革创新自主权,增设上海自贸试验区新片区,?#24179;?#28023;?#29486;?#36152;试验区建设、探索建设中国特色自由贸易港。”在贸易?#38382;?#23384;在不确定性的情况下,大力推动制度型开放有助于缓冲出口的下行压力。(鲁政委系兴业银行(601166)、华福证券首席经济学家,郭于玮、李苗献系兴业研究公司?#27835;?#24072;)

          (责任编辑?#21644;?#27835;强 HF013)
          看全文
          写评论已有条评论跟帖?#27809;ё月?#20844;约
          提 交还可输入500

          最新评论

          查看剩下100条评论

          热门新闻排行榜

          和讯热销金融证券产品

          【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中?#29575;觥?#35266;点判断保持中立,不?#36816;?#21253;含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

          内蒙古十一选五
          <sup id="pxbja"><noscript id="pxbja"></noscript></sup>

            <em id="pxbja"></em>

              <div id="pxbja"><tr id="pxbja"></tr></div><progress id="pxbja"><span id="pxbja"></span></progress>

                <dl id="pxbja"><ins id="pxbja"></ins></dl><em id="pxbja"></em>

                <div id="pxbja"></div>

                  <sup id="pxbja"><noscript id="pxbja"></noscript></sup>

                    <em id="pxbja"></em>

                      <div id="pxbja"><tr id="pxbja"></tr></div><progress id="pxbja"><span id="pxbja"></span></progress>

                        <dl id="pxbja"><ins id="pxbja"></ins></dl><em id="pxbja"></em>

                        <div id="pxbja"></div>